USD/CAD Koreksi Lebih Jauh dari Tertinggi Lebih Dari Dua Tahun, Potensi Penurunan Tampak Terbatas

• USD/CAD mundur lebih jauh dari tertinggi lebih dari dua tahun dan mematahkan kenaikan lima hari berturut-turutnya.
• Pemulihan harga minyak menopang loonie dan memberikan tekanan pada USD/CAD di tengah penurunan moderat USD.
• Kekhawatiran resesi, taruhan kenaikan suku bunga The Fed yang agresif akan bertindak sebagai pendorong untuk dolar AS dan pasangan mata uang ini.

Pasangan USD/CAD berada di bawah tekanan jual yang berat pada hari Selasa dan bergerak lebih jauh dari level-level tepat di atas 1,3800 – tertinggi sejak Juni 2020 yang diraih pada hari sebelumnya. USD/CAD, untuk saat ini, tampaknya telah mematahkan kenaikan lima hari berturut-turutnya dan jatuh di bawah pertengahan 1,2600 selama awal sesi Eropa.

Harga minyak mentah menunjukkan pemulihan moderat dari terendah multi-bulan di tengah gangguan pasokan yang disebabkan oleh badai dan mendukung loonie yang terkait komoditas. Dolar AS, di sisi lain, menghentikan sementara rally luar biasa baru-baru ini ke tertinggi dua dekade dan ternyata menjadi faktor lain yang memberikan beberapa tekanan ke bawah pada pasangan USD/CAD.

Dorongan risk-on, seperti yang digambarkan oleh nada yang umumnya positif di sekitar pasar ekuitas, mendorong beberapa aksi profit-taking di sekitar safe-haven greenback. Terlepas dari itu, mundurnya imbal hasil obligasi Pemerintah AS tampaknya membebani dolar AS, meskipun sikap lebih hawkish yang diadopsi oleh Federal Reserve akan membantu membatasi penurunan.

Bahkan, bank sentral AS pekan lalu mengisyaratkan bahwa mereka kemungkinan akan menaikkan suku bunga yang lebih agresif pada pertemuan-pertemuan mendatang untuk menjinakkan inflasi. Selain itu, duo anggota FOMC menegaskan kembali pada hari Senin bahwa prioritas tetap mengendalikan inflasi domestik. Itu seharusnya bertindak sebagai pendorong untuk imbal hasil obligasi AS.

Selain itu, kekhawatiran bahwa penurunan ekonomi yang lebih dalam akan mengurangi permintaan bahan bakar seharusnya membatasi kenaikan harga minyak yang signifikan. Terlepas dari itu, risiko eskalasi lebih lanjut dalam konflik Rusia-Ukraina mendukung prospek munculnya beberapa aksi beli-saat-turun di sekitar safe-haven dolar AS dan pasangan USD/CAD.

Pelaku pasar sekarang menantikan pidato Ketua The Fed Jerome Powell di sebuah acara di Paris, yang mungkin memengaruhi USD. Pedagang lebih jauh akan mengambil isyarat dari kalender ekonomi AS – menampilkan Pesanan Barang Tahan Lama, Indeks Keyakinan Konsumen Conference Board, Penjualan Rumah Baru, dan Indeks Manufaktur Richmond.

Itu, bersama dengan imbal hasil obligasi AS dan sentimen risiko yang lebih luas, akan mendorong permintaan USD. Selain itu, dinamika harga minyak dapat berkontribusi lebih jauh untuk menghasilkan peluang perdagangan jangka pendek. Namun demikian, latar belakang fundamental mengindikasikan bahwa jalur paling mudah untuk pasangan USD/CAD setidaknya adalah ke atas.