EUR/USD Melonjak Menuju 1,25 Pada Musim Panas, Mengabaikan Pemilihan Prancis – ING

Kampanye pemilihan presiden Prancis 2022 memiliki banyak kesamaan dengan 2017, tetapi juga beberapa perbedaan penting. Di FX, premi risiko sudah terlihat dalam volatilitas tersirat menjelang pemungutan suara, tetapi spot EUR/USD seharusnya tidak terpengaruh tahun ini, para ekonom di ING menjelaskan.

Pemilu Prancis mempertaruhkan cerita untuk volatilitas FX untuk saat ini, tetapi tidak untuk spot FX

“Untuk saat ini, kami memperkirakan momok risiko pemilihan presiden Prancis 2022 lebih menjadi cerita untuk pasar volatilitas tersirat EUR/USD daripada untuk pasar spot. Kurva volatilitas tersirat EUR/USD sudah menunjukkan kekusutan dalam struktur jangka waktu sekitar tanggal pemilihan April 2022."

“Adapun untuk spot EUR/USD, pendorong utama untuk beberapa bulan mendatang adalah jalan menuju pemulihan ekonomi Zona Euro musim panas yang diharapkan, dibantu oleh proses vaksinasi yang lebih cepat, yang mengakibatkan perbaikan dalam data aktivitas Zona Euro yang buruk dan penetapan harga ulang berita buruk diperhitungkan dalam EUR/USD. Ini terbukti dalam model nilai wajar jangka pendek kami, yang melihat EUR/USD sebagai undervalued mendekati 2% pada saat ini."

“Sementara pemungutan suara terlihat jauh lebih ketat sekarang daripada di tahun 2017, hal-hal tampaknya akan membaik untuk mendukung kandidat Macron yang ramah pasar pada saat pemilihan; ekonomi harus pulih dan situasi terburuk dari COVID-19 harus berakhir. Itu menunjukkan bahwa premi risiko EUR/USD menjelang pemilu 2022 mungkin tidak melebihi yang diamati pada 2017."

“Yang penting, premi risiko pemilu terkait di spot EUR/USD harus jelas terlihat lebih dekat dengan tanggal pemilu (pada 2017, premi risiko pemilu Prancis mulai dimasukkan ke dalam EUR/USD kurang dari satu bulan sebelum acara tersebut berlangsung) daripada tahun ini, memungkinkan EUR/USD untuk fokus pada hal positif akhirnya musim panas ini dan pasangan untuk bergerak ke level 1,25 pada musim panas."