Virus Corona: Tiga Skenario Pasar – UBS

Analis di UBS meneliti bagaimana interaksi antara kebijakan kesehatan, moneter, dan fiskal berdampak pada pasar. Mereka menilai tiga skenario: positif, tengah, dan negatif, masing-masing ditentukan oleh jawaban seberapa cepat aktivitas ekonomi dapat dinormalisasi, dan seberapa banyak respons kebijakan dapat membatasi kebangkrutan perusahaan-perusahaan dan kehilangan pekerjaan.

Kutipan utama

“Dalam skenario positif, infeksi virus di negara-negara ekonomi utama di Eropa dan AS mengikuti jalur China dan mencapai puncaknya pada awal April, memungkinkan langkah-langkah untuk secara bertahap dilonggarkan dari awal Mei hingga seterusnya. Stimulus pemerintah cukup untuk menghindari kerusakan ekonomi yang abadi, dan memungkinkan pertumbuhan memulai pemulihan berbentuk V di kuartal ketiga dan keempat."

“Dalam skenario tengah kami, kasus-kasus baru virus umumnya memuncak pada pertengahan April, memungkinkan pembatasan paling berat dicabut dari pertengahan Mei. Respons moneter dan fiskal yang terkoordinasi pada akhirnya menyediakan dana yang diperlukan untuk mendukung bisnis dan industri yang terkena dampak, tetapi terlambat untuk melindungi semuanya. Pemulihan ekonomi berbentuk U berlangsung di sekitar kuartal keempat."

“Dalam skenario negatif, tindakan pengendalian tidak terbukti cukup untuk menghentikan penyebaran virus, dan kasus baru terus meningkat di Eropa dan AS hingga Mei/Juni. Kami juga melihat virus menyebar lagi di China, membutuhkan pembatasan baru di sana. Kebijakan pemerintah tidak akan secara berarti mengimbangi goncangan permintaan yang panjang, yang menyebabkan kenaikan tajam dalam kebangkrutan dan pengangguran. Pertumbuhan ekonomi akan memiliki profil berbentuk L sepanjang 2020.”