USD: Ekspektasi suku bunga dan lindung nilai krisis mendukung – Commerzbank

Michael Pfister dari Commerzbank menyoroti bahwa Dolar AS (USD) merupakan penerima manfaat jangka pendek utama dari konflik Timur Tengah, meskipun sebagian besar kekuatan tersebut kini telah berbalik. Ia menekankan bahwa pasar telah menyesuaikan harga menuju lebih sedikit pemangkasan dan kemungkinan kenaikan suku bunga oleh Bank Sentral Eropa (European Central Bank/ECB) dan Bank of England (BoE), serta berargumen bahwa volatilitas tersirat yang rendah dan risiko geopolitik yang persisten membuat level saat ini menarik untuk lindung nilai eksposur Dolar.

Premi perang memudar namun support tetap ada

"Rumor terbaru bahwa Iran dan AS berada di ambang kesepakatan memang membuat eskalasi seperti itu tampak kurang mungkin. Namun demikian, saya percaya pasar Valas harus mempertimbangkan tiga poin:"

"1. Pertama, pasca kejutan harga minyak, ekspektasi suku bunga telah bergeser secara signifikan menuju lebih sedikit pemangkasan suku bunga dan lebih banyak kenaikan suku bunga, meskipun gencatan senjata telah memberikan sedikit kelegaan."

"Meskipun pasar telah menyesuaikan ekspektasi suku bunga sehubungan dengan berita ini, pasar masih mengharapkan dua kenaikan suku bunga dari ECB dan setidaknya satu dari BoE pada akhir tahun. Koreksi signifikan masih ada di cakrawala jika terjadi akhir perang yang bertahan lama di Timur Tengah dan Selat Hormuz dibuka kembali."

"2. Agak mengejutkan bahwa volatilitas tersirat diperdagangkan pada level yang sangat rendah lagi. Bahkan jika perang berakhir, pasti krisis berikutnya menunggu kita. Presiden AS minggu ini sekali lagi mengalihkan perhatiannya ke topik favoritnya: The Fed. Secara geopolitik, Kuba tampaknya menjadi target berikutnya, belum lagi serangan rutin terhadap NATO. Bagi para pelaku pasar yang meragukan bahwa kita kehabisan krisis, level saat ini kemungkinan menarik untuk lindung nilai."

"3. Dolar AS telah menjadi salah satu penerima manfaat jangka pendek terbesar dari perang ini, meskipun kinerjanya yang kuat kini hampir sepenuhnya telah dipangkas kembali. Namun pasar masih belum pasti mengenai pembalikan risiko. Masih jauh jalan yang harus ditempuh sebelum mencapai level pra-perang."

"Jika Anda bertaruh pada kembalinya dunia pra-perang sebagai pelaku pasar (termasuk volatilitas rendah), maka level ini akan menarik."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)