Energi: Diskon kontrak berjangka memperketat pasar fisik – ING

Warren Patterson dan Ewa Manthey dari ING mencatat bahwa harga Minyak sedang bergerak turun seiring pasar memperhitungkan kemungkinan perpanjangan gencatan senjata AS–Iran dan pembicaraan damai yang diperbarui, meskipun pasokan fisik semakin ketat akibat terganggunya aliran melalui Selat Hormuz. Mereka menyoroti ekspor minyak dan produk olahan AS yang mencapai rekor, respons pengeboran AS yang terbatas, dan divergensi yang semakin besar antara kontrak berjangka Brent dan pasar fisik.

Ketatnya pasokan fisik berbanding terbalik dengan kontrak berjangka yang lebih lunak

"Pasar minyak terus bergerak turun di tengah harapan bahwa AS dan Iran memperpanjang gencatan senjata selama 2 minggu lagi, bersama dengan potensi dilanjutkannya pembicaraan untuk mengakhiri perang. Namun, pasar fisik menjadi semakin ketat setiap hari berlalu tanpa dimulainya kembali aliran minyak melalui Selat Hormuz."

"Setelah mempertimbangkan pengalihan jalur pipa dan sedikitnya tanker yang melewati Selat Hormuz, kami memperkirakan sekitar 13 juta barel/hari telah terganggu. Namun dengan blokade AS, angka ini bisa meningkat."

"Divergensi antara pasar berjangka dan pasar fisik sangat jelas: Brent dated diperdagangkan sekitar $117/barel, sementara kontrak berjangka Brent bulan depan ditutup sedikit di bawah $95/barel kemarin. Risiko kenaikan utama bagi pasar adalah jika pembicaraan damai antara AS dan Iran gagal."

"Dengan pembeli beralih ke barel AS, pasar domestik diperkirakan akan semakin ketat selama gangguan di Timur Tengah berlanjut, kemungkinan mendorong respons pasokan dari produsen AS. Namun, aktivitas pengeboran AS nyaris tidak berubah sejak awal konflik."

"Kurangnya aktivitas pengeboran ini juga sejalan dengan prakiraan produksi minyak mentah domestik EIA, yang menunjukkan sedikit perubahan output tahun ini. Jika terjadi peningkatan aktivitas pengeboran AS, dampaknya terhadap output minyak akan lebih berarti pada tahun 2027."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)