BoC Siap untuk Menahan Suku Bunga di Tengah Inflasi Lemah dan Ketidakpastian Global

• Bank of Canada diperkirakan akan mempertahankan suku bunga di 2,25%.
• Dolar Kanada tetap lemah, dengan USD/CAD di atas 1,3700.
• Pasar memperkirakan sekitar 10 bps kenaikan oleh BoC tahun ini.

Bank of Canada (BoC) secara luas diperkirakan akan mempertahankan suku bunga kebijakan tidak berubah di 2,25% pada pertemuan hari Rabu, secara efektif memperpanjang jeda yang telah disinyalkan kembali pada bulan Januari.

Pada pertemuan itu, para pengambil kebijakan melakukan hal tersebut, mempertahankan suku bunga kebijakan di 2,25%, secara umum sejalan dengan ekspektasi pasar. Keputusan ini memperkuat pendekatan hati-hati dan tunggu dan lihat bank tersebut saat para pejabat terus menavigasi latar belakang global yang cukup tidak pasti di tengah perang AS-Iran dan gangguan pasokan Minyak melalui Selat Hormuz.

Sementara harga minyak mentah yang lebih tinggi dapat menambah risiko inflasi, Kanada juga merupakan eksportir Minyak utama, yang berarti harga energi yang lebih kuat dapat mendukung pertumbuhan ekonomi.

Proyeksi yang diperbarui juga memberikan gambaran yang sedikit lebih lembut untuk ekonomi. Ekonomi masih diperkirakan akan tumbuh, dengan PDB diperkirakan naik sekitar 1,1% untuk tahun 2026. Namun, trajektori pertumbuhan tersebut tampak kurang kuat.

Faktanya, bank sekarang melihat aktivitas kehilangan momentum menjelang akhir horizon proyeksi, dengan pertumbuhan diperkirakan datar di kuartal keempat.

Gambaran inflasi terlihat sedikit lebih cerah, karena Indeks Harga Konsumen (IHK) diperkirakan rata-rata sekitar 2% tahun ini. Selain itu, penurunan kecil ini menunjukkan bahwa tekanan inflasi bergerak menuju target bank.

Selain itu, para pengambil kebijakan mempertahankan estimasi suku bunga netral tidak berubah di kisaran 2,25%-3,25%.

Pada konferensi pers sebelumnya, Gubernur Tiff Macklem memperingatkan bahwa perubahan tarif AS mungkin bersifat permanen, bahkan mengisyaratkan bahwa periode perdagangan tanpa batas dan berbasis aturan antara Kanada dan AS mungkin telah berakhir.

Secara keseluruhan, pesan BoC jelas: para pejabat tampaknya puas untuk mempertahankan suku bunga pada level saat ini, setidaknya untuk saat ini, sambil memantau pertumbuhan ekonomi yang lebih lambat dan situasi global yang tidak dapat diprediksi.

Namun, inflasi tetap menjadi titik pengawasan utama setelah IHK utama naik menjadi 1,8% YoY di bulan Februari, jatuh di bawah target bank untuk pertama kalinya sejak Agustus 2025. Dalam arah yang sama, inflasi inti mereda menjadi 2,3% dari tahun sebelumnya. Ukuran yang disukai bank, CPI-Common, Trimmed, dan Median, juga turun, tetapi pada 2,4%, 2,3%, dan 2,3%, masing-masing, tetap nyaman di atas target.

Menjelang keputusan suku bunga BoC, para ahli strategi Molly Schwartz dan Christian Lawrence di Rabobank mencatat, "Kami memperkirakan Bank of Canada akan mempertahankan suku bunga kebijakan semalam di 2,25% hingga akhir tahun; namun, pasar mulai memperhitungkan kemungkinan kenaikan ke dalam kurva OIS."

Kapan BoC akan merilis keputusan kebijakan moneternya, dan bagaimana hal itu dapat mempengaruhi USD/CAD?

Bank of Canada akan mengumumkan keputusan kebijakannya pada hari Rabu pukul 13:45 GMT, diikuti oleh konferensi pers dengan Gubernur Tiff Macklem pada pukul 14:30 GMT.

Pasar mengantisipasi bank sentral untuk mempertahankan sikapnya saat ini, dengan perkiraan pengetatan sekitar 42 basis poin pada akhir tahun 2026.

Pablo Piovano, Analis Senior di FXStreet, menunjukkan bahwa Dolar Kanada (CAD) telah terdepresiasi secara stabil terhadap Greenback sejak titik terendah bulanan di kisaran 1,3500, menemukan beberapa resistensi yang cukup baik di sekitar 1,3750 dalam beberapa hari terakhir.

Piovano mengatakan kembalinya momentum bullish yang lebih meyakinkan dapat mendorong harga untuk awalnya merebut kembali puncak Maret di 1,3752 (3 Maret), sebelum SMA 200-hari kunci di 1,3798 dan batas atas 2026 di 1,3928 (16 Januari). Dari sini, datanglah ambang kunci 1,4000, didukung oleh puncak November di 1,4140 (5 November).

Di sisi bawah, ia menambahkan, "Kehilangan basis Maret di 1,3525 (9 Maret) dapat menguji lembah Februari di 1,3504 (11 Februari) kembali ke pandangan sebelum batas bawah 2026 di 1,3481 (30 Januari).

"Momentum mendukung kenaikan tambahan," sarannya, mencatat bahwa Relative Strength Index (RSI) berada di dekat level 54, meskipun Average Directional Index (ADX) sekitar 14 menunjukkan tren yang lemah.