Yen Jepang Menguat di Tengah BoJ yang Hawkish; Risiko Fiskal dan Politik Membatasi Kenaikan

• Yen Jepang menarik beberapa pembeli turun pada hari Kamis, meskipun tidak ada kelanjutan yang signifikan.
• Sikap hawkish BoJ dan spekulasi intervensi memberikan dukungan bagi JPY.
• Kekhawatiran terhadap kesehatan fiskal Jepang dan ketidakpastian politik menahan para pembeli JPY.

Yen Jepang (JPY) mendapatkan kembali daya tarik positif terhadap Dolar AS (USD) yang secara umum lebih lemah selama sesi Asia pada hari Kamis dan membalikkan sebagian dari penurunan retracement hari sebelumnya dari level terendah hampir tiga bulan. Spekulasi bahwa otoritas Jepang akan turun tangan untuk menghentikan kelemahan lebih lanjut dalam mata uang domestik dan sikap hawkish Bank of Japan (BoJ) terbukti menjadi faktor kunci yang mendukung JPY. Di sisi lain, USD tetap dekat dengan level terendah empat tahun yang tercapai pada hari Selasa, di tengah taruhan untuk pelonggaran kebijakan lebih lanjut oleh Federal Reserve AS (Fed), dan memberikan tekanan turun pada pasangan USD/JPY.

Namun, para pembeli JPY tampaknya ragu di tengah kekhawatiran tentang kesehatan fiskal Jepang akibat rencana belanja agresif dan pemotongan pajak Perdana Menteri Sanae Takaichi. Selain itu, ketidakpastian politik menjelang pemilihan mendatang pada 8 Februari dan nada risiko yang umumnya positif berkontribusi untuk membatasi kenaikan bagi JPY sebagai aset safe-haven. Hal ini, pada gilirannya, membantu pasangan USD/JPY untuk rebound sekitar 50 pips dari level terendah harian saat para pedagang kini menantikan rilis Klaim Tunjangan Pengangguran Awal Mingguan AS untuk mendapatkan dorongan baru. Perhatian pasar kemudian akan beralih ke angka inflasi konsumen terbaru dari ibu kota Jepang, Tokyo, yang akan dirilis pada hari Jumat.

Para pembeli Yen Jepang tampak ragu karena kekhawatiran fiskal dan ketidakpastian politik mengimbangi sikap hawkish BoJ

• Pemeriksaan suku bunga Federal Reserve New York pada pasangan USD/JPY Jumat lalu, setelah panggilan serupa dari Kementerian Keuangan Jepang, memicu spekulasi bahwa intervensi terkoordinasi AS-Jepang untuk memperkuat Yen Jepang mungkin akan segera terjadi.
• Selain itu, Perdana Menteri Jepang Sanae Takaichi memperingatkan pada hari Minggu bahwa pejabat siap mengambil langkah-langkah yang diperlukan terhadap pergerakan pasar yang spekulatif dan sangat abnormal, memperkuat harapan bahwa otoritas akan turun tangan untuk menghentikan kelemahan JPY.
• Sementara itu, Bank of Japan mempertahankan suku bunga jangka pendek di 0,75% minggu lalu, sambil menaikkan proyeksi ekonomi dan inflasi untuk tahun fiskal 2026. Bank sentral juga menunjukkan kesiapan untuk terus menaikkan biaya pinjaman yang masih rendah.
• Namun, para pembeli JPY tampaknya enggan di tengah kekhawatiran tentang keberlanjutan jangka panjang tingkat utang Jepang, terutama setelah PM Takaichi mengungkapkan rencana untuk menangguhkan pajak konsumsi negara jika Partai Demokrat Liberal-nya menang dalam pemilihan 8 Februari.
• Di sisi lain, Dolar AS berjuang untuk memanfaatkan pemulihan moderat hari sebelumnya dari level terendah empat tahun di tengah risiko ekonomi dan kebijakan yang terkait dengan keputusan Presiden AS Donald Trump, serta ekspektasi dovish dari Federal Reserve.
• Seperti yang diperkirakan, Fed mempertahankan suku bunga stabil pada akhir pertemuan dua hari pada hari Rabu – jeda pertamanya setelah tiga pemotongan tahun lalu. Namun, Gubernur Stephen Miran dan Christopher Waller tidak setuju untuk pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin.
• Namun, para investor tampaknya yakin bahwa Fed akan mempertahankan status quo hingga akhir kuartal ini dan mungkin hingga masa jabatan Ketua Jerome Powell berakhir pada bulan Mei, meskipun mereka masih memperkirakan dua pemotongan suku bunga lagi pada tahun 2026.
• Selain itu, penyelidikan kriminal terhadap Powell oleh Departemen Kehakiman dan upaya yang berkembang untuk memecat Gubernur Fed Lisa Cook menempatkan fokus pada independensi bank sentral, yang tidak membantu USD untuk menarik pembeli yang berarti.
• Trump memprediksi awal pekan ini bahwa suku bunga akan turun setelah ketua baru mengambil alih. Menteri Keuangan AS Scott Bessent mengatakan pada hari Rabu bahwa pilihan ketua Fed Trump mungkin akan diumumkan dalam beberapa minggu, menjaga para pembeli USD dalam posisi defensif.
• Agenda ekonomi AS hari Kamis menampilkan rilis Klaim Tunjangan Pengangguran Awal Mingguan yang biasa. Data ini dapat memberikan dorongan lebih lanjut selama sesi Amerika Utara, meskipun fokus akan tetap pada laporan CPI Tokyo, yang akan dirilis pada hari Jumat.

USD/JPY perlu menemukan penerimaan di atas SMA 100-hari untuk pemulihan lebih lanjut

Kegagalan semalam untuk menemukan penerimaan di atas level 154,00 dan penolakan di dekat Simple Moving Average (SMA) 100-hari mendukung para penjual USD/JPY. Level tersebut juga mendekati titik support horizontal dan seharusnya bertindak sebagai titik kunci bagi para pedagang jangka pendek. Garis Moving Average Convergence Divergence (MACD) berada di bawah garis Sinyal dan di bawah nol. Histogram melebar di sisi negatif, memperkuat momentum penurunan. Indeks Kekuatan Relatif (RSI) di 33 menunjukkan momentum yang tertekan di dekat kondisi jenuh jual.

Sementara itu, SMA 100-hari terus naik, menekankan tren naik yang lebih luas, meskipun pasangan USD/JPY tetap di bawahnya dan mempertahankan bias bearish jangka pendek. Dengan harga terbatasi di bawah rata-rata yang meningkat, rebound tetap terbatas dan jalur yang paling mungkin mengarah ke bawah dalam waktu dekat. Penutupan harian kembali di atas rata-rata dapat mengurangi tekanan dan mengubah nada, tetapi MACD yang terus negatif dan RSI yang terikat di angka 30-an rendah akan menjaga para penjual tetap mengendalikan.

(Analisis teknis dari cerita ini ditulis dengan bantuan alat AI.)